滬銅合約延續(xù)反彈 漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大

今日滬銅主力合約1701合約延續(xù)反彈，且漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，尾盤(pán)收漲至46210元/噸，日漲2.42%，目前1701合約較此輪回調(diào)低點(diǎn)43670元/噸已累計(jì)上漲5.82%，滬銅仍有效企穩(wěn)于均線(xiàn)組之上。期限結(jié)構(gòu)方面，滬銅1612合約和1701合約正價(jià)差70元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約上漲意愿攀升。

外盤(pán)方面：亞市倫銅延續(xù)反彈，其中3個(gè)月倫銅上漲1.96%至5668美元/噸，漲幅在基本金屬當(dāng)中排列*，日內(nèi)交投區(qū)間為5566-5687美元/噸，同時(shí)較此輪回調(diào)低點(diǎn)5360美元/噸回升5.73%。持倉(cāng)方面，11月18日，倫銅持倉(cāng)量為36.9萬(wàn)手，日增717手，近一周來(lái)倫銅持倉(cāng)時(shí)增時(shí)減，顯示多空交投較反復(fù)。 

宏觀方面：亞市美元指數(shù)振蕩反彈，現(xiàn)交投于101.07附近，接近于近期高點(diǎn)101.48，因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的預(yù)期有所走高。此外，隔夜美原油期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，主力合約單月漲幅逾4%，推高了市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期。行業(yè)方面，銅業(yè)研究小組（ICSG）數(shù)據(jù)顯示，8月精銅供應(yīng)過(guò)剩15.4萬(wàn)噸，略高于7月過(guò)剩的14.4萬(wàn)噸。同時(shí)，1-8月銅市供應(yīng)短缺9.1萬(wàn)噸，去年同期為供應(yīng)過(guò)剩1萬(wàn)噸。

市場(chǎng)方面：11月22日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水150-貼水100元/噸，平水銅成交價(jià)45400-45720元/噸。持貨商逢高換現(xiàn)積極，好銅貼水100元/噸以上依然受貿(mào)易商青睞，早市*節(jié)盤(pán)面未見(jiàn)明顯拉漲，有部分下游入市采買(mǎi)，高性?xún)r(jià)比平水銅報(bào)價(jià)持堅(jiān)，但低端進(jìn)口銅依然難以消化，報(bào)價(jià)在貼水150-貼水130元/噸之間。午盤(pán)前期銅上漲突破46000元/噸，市場(chǎng)成交減少，午后貼水恐仍將擴(kuò)大。下月票較當(dāng)月票有20元的價(jià)差。 

日內(nèi)滬銅1701合約強(qiáng)勢(shì)反彈至46210元/噸，進(jìn)一步確認(rèn)短期銅價(jià)技術(shù)回調(diào)告一段落，上漲空間將進(jìn)一步打開(kāi)，其上方反彈阻力關(guān)注47000元/噸。技術(shù)上，目前滬銅仍有效運(yùn)行于均線(xiàn)組之上，上漲趨勢(shì)仍維持良好，倫銅增倉(cāng)上漲，顯示資金積極跟進(jìn)，建議滬銅1701合約可背靠45000元之上逢低多，入場(chǎng)參考45800元附近，目標(biāo)關(guān)注47500元/噸。